投資全般 VIX(米国VI)

コンタンゴとは?意味や調べ方と過去の割合

コンタンゴ とは?意味や調べ方・過去のコンタンゴ の割合

こんにちは!こま(@koma_piece01)です。

このページを見に来られた方は、新たに先物取引を始めようとしている方もしくは先物取引を始めたばかりの方かと思います。

先物取引をする上でコンタンゴ(およびバックワーデーション)の知識は大切ですので、この記事で説明していきます。

この記事でわかること

  • コンタンゴ、バックワーデーションとは?
  • コンタンゴ、バックワーデーションの調べ方
  • 過去データから見るコンタンゴ になる割合
こま
バックワーデーションもコンタンゴと合わせて覚えた方が良い言葉ですので、この記事でまとめて説明します。

コンタンゴ 、バックワーデーションとは?

コンタンゴ 、バックワーデーションとは?

コンタンゴ(およびバックワーデーション)とは、簡単に言うと先物取引の期限(限月)を更新(ロールオーバー)する際に発生する価格調整のことです。

先物取引では、同じ商品・銘柄でも限月までの期間が違うと価格が異なります。これは限月まで商品を保管するためのコストや、限月時によって価値が変わってくるためです。

そのため限月を更新(ロールオーバー)すると更新前と後で価格差が生じます。

この価格差を埋めるのがコンタンゴ(およびバックワーデーション)です。

 

コンタンゴとは?

コンタンゴ :期近より期先の方が高い状態

引用:楽天証券

ロールオーバー時に価格が高くなる(期先の価格の方が高い)場合を「コンタンゴ」と言います。

コンタンゴ の場合、上の画像のような図になります。

 

バックワーデーションとは?

バックワーデーション :期先より期近の方が高い状態

引用:楽天証券

ロールオーバー時に価格が安くなる(期先の価格の方が安い)場合を「バックワーデーション」と言います。

 

証券会社での取引時にもロールオーバーや価格調整は行われています

私たちが証券会社で先物取引をする場合は、限月を気にせず好きな時に売り買いでき、好きな期間保有することができますが、これは自動でロールオーバーが行われているためです。

そのためロールオーバーを挟むと保有している建玉に対してコンタンゴ もしくはバックワーデーションいずれかの価格調整が入ります。

 

コンタンゴ 、バックワーデーションの調べ方(VIX先物)

コンタンゴ 、バックワーデーションの調べ方(VIX先物)

先物取引をする上でコンタンゴは気になりますよね。

VIX先物についてはVIXセントラル(英語サイトです)でコンタンゴ 、バックワーデーションを調べることができます。

>>VIXセントラル

 

VIXセントラルの見方

VIXセントラルでのコンタンゴ 、バックワーデーションの調べ方

引用:VIXセントラル

VIXセントラルのサイトを開くと上記のような画面が開きます。

現在(期近)と翌月(期先)を確認してコンタンゴなのか、バックワーデーションなのかを確認します。

こま
上記の画像では期近のJunが40.000であるのに対し、期先(翌月)Julが39.100と低くなっているためバックワーデーションとなります。

 

VIX先物のコンタンゴとバックワーデーションの割合は?

VIX先物におけるコンタンゴとバックワーデーションがそれぞれどのくらいの割合なのかも、VIXセントラルで調べることができます。

VIX先物のコンタンゴとバックワーデーションの割合

VIXセントラルの「Contango」タブをクリックすると、上記のように過去10年間のコンタンゴ、バックワーデーションの推移が出てきます。

数値が0%より上にあるとコンタンゴ、下にあるとバックワーデーションとなります。

VIXセントラルでは過去10年のデータをCSVデータでダウンロードもできるため、せっかくなので計算してみました。

2020年6月8日時点のデータ過去10年間2,550日のうち、コンタンゴは2,164日(84.9)、バックワーデーションは386日(15.1%)と、圧倒的にコンタンゴの場合が多いことがわかります。

こま
VIX先物を売り(ショート)建玉で持っている場合はコンタンゴは有利になります

 

おわりに

以上、「コンタンゴとは?意味や調べ方と過去の割合」でした。

先物取引をする上では、コンタンゴやバックワーデーションを頭に入れておかないと、思わぬ損をしてしまう可能性もあります。

取引の際には注意しておきましょう。

こま
最後まで読んでいただきありがとうございました!

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  • この記事を書いた人

こま

30代独身男、都内勤務の会社員こまです。日々の節約や収入アップを模索しつつ、余裕資金を株や金・不動産などに投資しています

お金は生活する上でとても大切なものだからこそ、色々知識を増やしていくことが必要だと考えています。

お金に興味を持った方が、このブログを活用していただければ嬉しいなと思います!

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